希薄化防止条項（2）：フル・ラチェット条項
フル・ラチェット（Full-ratchet）条項 フル・ラチェットとは、シリーズＡ優先株式の転換価額が、そのあとに発行された普通株式や転換...
希薄化防止条項（Anti-dilution Provisions）（1）
希薄化防止条項（Anti-dilution Provisions） 普通株式の株式分割や現物配当の場合のみではなく、株式の廉価発行（Iss...
転換請求権の保護
VC投資においては、普通株式への転換権付優先株式が発行されるのが通常なので、普通株式のストラクチャー上の変更（株式分割や無償割当て、株式によ...
優先的引受権（Pre-emptive right）
プロラタでの優先的新株引受権 フェアバリュー以下での新株発行による経済的な意味での希薄化を防止する手段として、優先株主には新株発行時におけ...
新株発行防止のための保護条項（Protective Provisions）
タームシートでは、取締役会による新株発行を優先株主がブロックするための保護条項（Protective Provisions）が主に3つ規定さ...
新株発行防止のためのコントロール権（Control rights）
取締役会は、原則として株主の同意なく新株を発行することができます。 したがって、VCは 取締役会のコントロール（Board...
株式の希薄化
株式の希薄化とは 株式の希薄化には、経営権（持分）の希薄化と経済的な意味での希薄化の2つがあります。 経営権（持分）の希薄化 例えば、...
転換権（Conversion）
優先株式の転換 VCに発行される優先株式はほぼ例外なく普通株式に転換する権利を有しています。転換権及び転換条件は、定款に記載する必要があり...
残余財産優先分配権（Liquidation Preference）（2）
タームシートにおけるLiquidation Preferenceの規定例 参加権（participation right）には、非参加型（...
残余財産優先分配権（Liquidation Preference）（1）
残余財産優先分配権（Liquidation Preference） 優先株式は、優先配当権（dividends）を有していない場合もありま...